【核心觀點】

2026年開年，中國鋼材出口承壓開局：1-2月累計出口1559萬噸，同比下滑8%。這一方面受去年同期“搶出口”形成的高基數(shù)影響，另一方面也因2026年出口許可證新政實施，以及出口利潤倒掛、海外需求分流的多方抑制。但開年回落并非趨勢性下行，而是節(jié)奏性調(diào)整，預(yù)計后續(xù)將呈現(xiàn)“三月增、四月弱”的倒“V”形走勢。

3月出口有望環(huán)比改善：鋼坯利潤走擴帶動訂單放量以及中東訂單向南美、東南亞轉(zhuǎn)移部分對沖沖擊，疊加季節(jié)性出口回升拐點出現(xiàn)（3月首周鋼材發(fā)運周環(huán)比激增37%），短期出口具備較強韌性。

進入4月后，壓制因素加速顯效：中東地緣沖突常態(tài)化導(dǎo)致第二大出口市場需求停滯，且轉(zhuǎn)移訂單難以完全填補缺口。同時，價格優(yōu)勢受持續(xù)削弱：巴西反傾銷稅落地、亞洲低價資源回流、人民幣走強與國內(nèi)鋼價反彈的多重壓力下，出口或由階段性改善轉(zhuǎn)向回落。

總體而言，二季度鋼材出口將經(jīng)歷“短期沖高、趨勢承壓”的轉(zhuǎn)折，后續(xù)需密切關(guān)注反傾銷落地節(jié)奏、地緣局勢演變及內(nèi)外價差修復(fù)情況。

三、總結(jié)

總體而言，二季度鋼材出口或?qū)⒂?月的階段性改善逐步轉(zhuǎn)向4月后趨勢性承壓，節(jié)奏分化背后反映出全球貿(mào)易格局重構(gòu)背景下，中國鋼材出口從“規(guī)模擴張”向“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”過渡的階段性特征。

3月的韌性主要來自鋼坯利潤驅(qū)動和季節(jié)性回升，而4月的壓力則源于地緣沖突常態(tài)化帶來的結(jié)構(gòu)性缺口、價格優(yōu)勢削弱以及鋼坯動能衰減等多重因素的共振。后續(xù)需密切關(guān)注海外反傾銷落地節(jié)奏、地緣局勢演變以及內(nèi)外價差修復(fù)情況，以動態(tài)把握出口窗口期的變化。

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